券商中國
劉藝文
2025-08-09 13:25
黃金市場，陷入大震蕩！
北京時間8月9日凌晨2點左右，COMEX黃金期貨突然直線跳水，短短3分鐘，價格從3490美元跌至3445美元。值得注意的是，COMEX黃金期貨此前一度漲超2%，并創出3534.10美元的歷史新高。美股市場上，黃金相關股票也迅速回吐漲幅。
黃金價格的劇烈波動，主要是受到“美國政府已對重量1公斤的進口金條施加關稅”的消息影響。正是這條消息，將金價推升至歷史新高。隨后，白宮官員表示，將在近期公布一項行政令，澄清有關黃金及其他特殊產品關稅的“錯誤信息”。
“金條關稅”傳聞
日前，英國《金融時報》報道稱，美國政府已對重量1公斤的進口金條施加關稅。報道說，這一消息來自美國海關與邊境保護局7月31日的一封信函。這封信函稱1公斤和100盎司的金條應歸類于一個需繳納更高稅額的關稅編碼之下。
現貨黃金交易商原本預期，美國政府的關稅措施會豁免1公斤或100盎司規格的金條，但海關與邊境保護局的決定給他們潑了冷水。摩根大通公司前貴金屬交易員、董事總經理羅伯特·戈特利布稱：“黃金在全球央行和儲備之間來回流轉。我們從未想過它會受關稅沖擊。”
1公斤金條是全球最大黃金期貨市場——紐約商品交易所最常見的交易形式。目前尚不清楚英國倫敦市場交易量最大的400盎司金條等其他規格金條是否同樣受美國新關稅政策影響。彭博社援引一家大型精煉廠經理的話報道，若不受新關稅影響，此類金條可運往美國并煉成1公斤金條。
由于沒有正式的公告或解釋，“金條關稅”的消息使黃金市場陷入混亂。彭博社指出，如果1公斤金條征收關稅的決定繼續實施，將對全球黃金流動產生深遠影響，并可能對美國期貨合約的順利運作產生影響。黃金作為金融資產和全球貨幣的作用，使其有別于受到關稅影響的銅等其他大宗商品，貿易商周五早些時候表示，由于美國決定對黃金進口征收關稅，出貨幾乎陷入停滯。
白宮澄清
當地時間周五，有外媒報道稱，特朗普政府正計劃發布新政，明確黃金金條進口不應征收關稅，以平息此前因美國政府機構一紙裁定而引發的全球金市震蕩。
媒體援引一位白宮官員的匿名書面聲明稱，行政當局將在近期公布一項行政令，澄清有關黃金及其他特殊產品關稅的“錯誤信息”。該消息公布后，現貨黃金和紐約商品交易所期金價格直線下跌。紐約商品交易所黃金期貨價格從3490美元跌至3445美元，倫敦現貨金基準價也回落，兩地金價差從此前因關稅沖擊飆升至每盎司逾100美元，迅速縮窄至60美元以下。
白宮官員的表態，也令黃金相關股票迅速回吐漲幅。Newmont、Agnico Eagle Mines、Franco-Nevada等均在消息公布后回落。
彭博社指出，對進口金條施加關稅的決定，將對瑞士的精煉廠產生特別重大的影響。瑞士作為最大的黃金精煉中心，在全球市場的平穩運行中發揮著特別關鍵的作用。如果倫敦和紐約的價格不同步，瑞士精煉廠可以熔化在英國首都交易的較大金條，這樣它們就可以與美國期貨合約進行交割，反之亦然。
投資管理公司Sprott高級合伙人Ryan McIntyre評論稱：“（征關稅）此舉意義重大，因為1公斤和100盎司金條構成了美國黃金交易活動的支柱?！彼赋觯珻OMEX實物交割合約很大程度上基于瑞士金條，關稅的引入將為市場注入額外不確定性。
咨詢公司Metals Focus Ltd董事總經理尼科斯·卡瓦利斯（Nikos Kavalis）也表示，“金條關稅”將使COMEX合同變得不可行，因為美國的黃金精煉能力有限。
今年1月，美國每月黃金進口量飆升至43噸的高點，因為貿易商在任何可能的關稅之前爭相將金屬運往美國。根據美國地質調查局的數據，去年美國黃金精煉廠的平均月產量為22噸。Kavalis說：“現貨價格和期貨價格之間的差距將容易出現產能問題。我只是不認為這符合任何人的最佳利益。我懷疑這是海關當局的誤解或錯誤，如果不是錯誤，那就說是糟糕的評估。我懷疑這會受到法律質疑或游說?！?/p>
瑞士貴金屬制造商和貿易商協會在周五的聲明中表示，對這些黃金鑄造產品征收關稅使其出口到美國在經濟上不可行，從而消除了黃金出口產生的任何未來貿易逆差。該協會表示，仍致力于與美國政府和國際伙伴進行“建設性”的對話。
倫敦金銀市場協會表示，正就美國海關與邊境保護局近期關于金條“對等關稅”的裁決尋求澄清。該協會周五在其官網聲明中稱：“這一進展與美國政府2025年4月公開表示的‘豁免貴金屬錠（金條）對等關稅’的意圖相悖?！?/p>
倫敦金銀市場協會還提到，目前正與會員單位、市場基礎設施提供商以及英國、歐洲和美國的相關機構密切聯系，以明確該裁決的適用范圍，以及其與此前公開聲明的一致性。
排版：王璐璐
校對：劉榕枝
