券商中國
王璐璐
2025-08-10 18:53
過去一個月，圍繞著江西宜春8家涉鋰礦山企業需要在9月底前完成儲量核實報告編制的消息，一直擾動著碳酸鋰價格走向。
寧德時代旗下宜春時代新能源礦業有限公司在8家涉鋰礦山企業之列，其擁有的宜豐縣圳口里—奉新縣枧下窩礦區陶瓷土（下稱“枧下窩礦區”）（含鋰）的采礦權始于2022年8月9日，將于2025年8月9日到期，且產能規模較大。因此，是否停產最為受人關注。
圍繞著枧下窩礦區采礦權問題，在到期前的最后一個工作日（即8月8日），證券時報記者曾多次致電寧德時代證券部，但電話一直無人接通。
面對市場種種猜測，寧德時代近期多次對外稱枧下窩礦區仍在正常開工，采礦權續期也已提交了申請材料，并對續簽持樂觀態度。8月10日，即枧下窩礦區采礦權到期的次日，圍繞該礦是否停產，證券時報記者前往進行了實地探訪。
深夜掐點準時停產
枧下窩礦區位于宜豐縣與奉新縣的交界處，站在山下的宜豐縣花橋鄉湖溪眺望，遠遠就能看到山頂的礦山區，作業區的挖掘機一動不動，也沒有聽到轟鳴的機器聲。
與前幾次記者實地探訪不同的是，原來一片白茫茫的礦區，很多地方披上了綠裝。對比以前記者拍攝的照片，山頂的高度似乎又下降了不少。
“礦區是昨晚停的。以前晚上正常開工時，燈火通明，山上放炮，山下的房子都能感受到。”湖溪的村民告訴證券時報記者，“原來礦區的山地，很多就是我們村民的山地，后來賣給了他們。”
枧下窩礦區是宜春地區目前產能最大的鋰云母礦之一。據宜春市自然資源局此前披露的《江西省宜豐縣圳口里—奉新縣枧下窩礦區陶瓷土礦普查探礦權出讓收益評估報告書》，該礦山評估設計項目建設投資為21.58億元，枧下窩礦區可采儲量為77492萬噸，按生產規模為3000萬噸/年計算，礦山服務年限為25.83年。
有券商分析師按平均氧化鋰品位折算，枧下窩礦區的生產規模可達碳酸鋰20萬噸/年。因此，是否停產尤為受市場關注。
在湖溪村采訪時，證券時報記者巧遇了幾位投資者。“我們可能是外界唯一的見證枧下窩礦區停產的目擊者。”上述投資者對記者稱，“昨天，我們晚上9點多從小路爬上山頂，11點達到山頂，到晚上12點，所有的作業挖掘機、推土機，都是準時停產。”
山里的酷暑，雖然氣溫會比城市要涼快，但也高達35攝氏度。當時，上述投資者正光著膀子，他們的手臂和膝蓋，有多處劃破的痕跡。“我們一直蹲守到凌晨4點才下山，下山后在車里睡了一覺。”上述投資者們駕駛的車牌顯示來自江蘇。
是否如上述村民和投資者所言，證券時報記者又試圖進入枧下窩礦區一探究竟。不過，在通往山頂的安檢處，被保安攔住了。在亮明記者身份后，執勤的保安稱：“礦區昨晚停了，想要上山必須有公司領導同意。”幾次溝通無果后，記者只能返回。
曾對采礦權續簽持樂觀態度
枧下窩礦區的含鋰瓷土礦，需要運往奉新縣上富鎮的奉新資源選礦廠，經過分揀、浮選等手續后，最后生產成鋰云母。
枧下窩礦區與奉新資源選礦廠之間的含鋰瓷土礦的運輸，是通過傳送帶完成的。這條建好的傳送帶，幾個大山之間穿行，綿延數公里，就像一條巨龍。
在前往奉新資源選礦廠區的路上，多處可以近距離觀察這條傳送帶。記者湊近一看，傳送帶沒有在運行，也聽不到任何聲音。
在奉新資源選礦廠周邊的董田村走訪時，記者還遇到了幾位從上海趕來的投資者，其稱：“不知道寧德時代在擔心什么，竟然在村里飛無人機也不讓。”
在見到記者后，上述來自上海的投資者吐槽：“這里不是禁飛區。當時，我們的無人機還沒有起飛，他們保安就過來阻止。”董田村距離奉新資源選礦廠直線距離約2000米，站在村口的廣場，半山腰的奉新資源選礦廠清晰可見。
“在此之前，我們與宜春地區的多家鋰企保持密切聯系，他們普遍對枧下窩礦區的采礦權續簽持樂觀態度，認為不會停產。”上述上海投資者稱，7月中旬，江西宜春市自然資源局要求8家涉鋰礦山企業在9月底前完成儲量核實報告編制，文件里明確提及越權審批的問題，引發市場恐慌。
中糧期貨研究院報告顯示，8座礦山采礦權生產規模為7390萬噸（原礦）/年，在產7座，實際在產規模為4390萬噸/年，占國內月度產量的20%左右。
也正是上述原因驅動，近段時間以來，碳酸鋰期貨價格大幅波動。數據顯示，6月23日到7月25日，碳酸鋰主力合約價格從5.84萬元/噸漲至8.05萬元/噸，區間漲幅高達36.71%。隨后又深度回調，到8月5日，跌回約6.8萬元/噸左右。
值得一提的是，碳酸鋰前期大幅回調的背后，7月30日晚間，在2025年半年報業績解讀會上，寧德時代相關高管表示，目前寧德時代在江西宜春的鋰礦項目生產經營均正常。至于采礦權續期的問題，寧德時代已經按照相關規定，向江西宜春市自然資源局提交申請材料。
據上述高管當時透露，當前，省、市級相關部門都已確認收件，寧德時代申請采礦權續期的材料要件齊全，內容完整，目前公司正在等待批復當中，“我們覺得是相對比較樂觀的狀況”。
曾因停產波及下游開工
寧德時代與宜春的緣分，可以追溯至4年前。
2021年9月，寧德時代與宜春市政府簽署合作協議，寧德時代將在宜春建設寧德時代新型鋰電池生產制造基地項目，規劃用地面積1300畝，投資總金額約135億元。
隨后，從鋰云母的礦山、到浮選廠，再到冶煉廠，寧德時代在宜春的布局相繼展開。其中，2022年4月，寧德時代控股子公司宜春時代新能源礦業有限公司以8.65億元的報價，成功競得江西省宜豐縣圳口里—奉新縣枧下窩礦區陶瓷土（含鋰）探礦權。該礦探礦權面積6.44平方公里，推斷瓷石礦資源量96025.1萬噸，伴生鋰金屬氧化物量265.678萬噸。
隨后，寧德時代在官微上表示，宜春時代新能源礦業獲得宜春市鋰礦探礦權是寧德時代全產業鏈布局的重要舉措。寧德時代將在符合國家戰略性礦產安全保障前提下，加快鋰礦資源勘查開發，增加鋰資源供給，助推鋰相關原材料價格回歸理性，助力宜春構建“鋰資源—鋰電材料—動力電池—電動車”新能源全綠色產業發展體系，打造綠色“亞洲鋰都”。
據悉，寧德時代旗下江西宜春枧下窩礦區3300萬噸含鋰瓷土選礦項目分三期建設，其中一期1000萬噸/年選原礦產能于2023年建成。
不過，寧德時代枧下窩礦建成后，碳酸鋰價格卻風光不再。從2022年10月的60萬元/噸一路下跌。到2024年9月，碳酸鋰期貨跌破7萬元/噸。
在此背景之下，2024年9月11日，寧德時代枧下窩礦區曝出停產消息，該消息也激起碳酸鋰期貨市場，當天碳酸鋰主力合約LC2411當日漲幅達到7.91%。不過，今年2月，該礦山重新復工。
“寧德時代的枧下窩礦區面積很大，伴生氧化鋰品位較低，平均品位是0.27—0.28%，導致提鋰成本較高。所以，他們也從外面購買一些品位較高的含鋰瓷土礦，混合起來加工。”在采訪采訪時，一家鋰云母加工企業負責人對記者表示：“寧德時代在宜春的碳酸鋰完全成本，估計在10萬元/噸左右。所以，去年碳酸鋰價格低跌到7萬元的時候，他們鋰鹽冶煉廠一度‘被迫’停產。當時，我們工廠去年也同樣停了一段時間。”
據悉，寧德時代在宜春地區有三家鋰鹽冶煉廠，分別是龍蟠時代、萬載時代和奉新時代。其中，宜春龍蟠時代由寧德時代與龍蟠科技分別持股30%、70%，是龍蟠科技與寧德時代合作共建碳酸鋰項目的主營公司。
2025年1月17日，龍蟠科技公告稱，已與寧德時代簽訂2025年度正極材料采購協議，采購上限達70億元。與此同時，寧德時代也將向龍蟠科技供應所需鋰云母等碳酸鋰原材料，采購上限為13.2億元。
龍蟠科技此前曾表示，該公司礦源由寧德時代位于奉新縣的枧下窩礦區穩定供應。公司去年8月1日在投資者互動平臺表示，宜春龍蟠時代4萬噸碳酸鋰項目基本達到預定可使用狀態。
“之前，大家對枧下窩礦區續簽還很樂觀，但沒有想到突然就停了。那么，其他7家的命運會怎樣？現在，宜春市給各家礦企完成儲量核實報告編制的時間期限是9月30日前。”上述鋰云母加工企業負責人對記者如是說。
（本報實習生歐登對此文亦有貢獻，部分圖片由受訪投資者提供）
