證券時報
韓忠楠
2025-08-06 23:12
8月6日晚間，塔牌集團(002233)披露A股水泥行業首份2025年半年度報告，公司當期實現歸母凈利潤4.35億元，較上年同期上升了92%。前期業績預告顯示，水泥行業上市公司在今年上半年多數實現業績增長或虧損收窄，顯示盈利能力修復趨勢。
半年報顯示，塔牌集團上半年實現營業收入20.56億元，較上年同期上升了4.05%；實現歸母凈利潤4.35億元，較上年同期上升了92.47%；扣非后凈利潤2.42億元，同比增長31.73%。符合公司此前提供利潤增長預期。
塔牌集團擁有熟料產能1473萬噸，水泥產能2000萬噸，其水泥產品在粵東市場占有率較高，其業績與當地經濟發展速度、固定資產投資規模等相關。
回顧上半年經營，塔牌集團稱，其業績增長主要得益于去年銷量的低基數、煤炭價格的下降以及公司持續推進降本增效的累積效應，同時今年廣東、福建水泥行業加大了錯峰生產力度，進一步減少了水泥供給，改善了市場秩序。此外，得益于報告期資本市場的回暖，公司投資收益（含浮盈）同比大幅增長，疊加處置關停企業的收益增加，進一步增厚了業績。
據了解，上半年粵東市場區域氣候適宜工程施工活動，且上年同期水泥銷量低基數的影響，塔牌集團實現“水泥+熟料”銷量810.59萬噸，同比上升了10.90%。報告期內，水泥價格同比雖然下降了5.51%，但得益于煤炭價格下降和公司實施的降本增效工作，塔牌集團水泥平均銷售成本同比下降6.88%，大于水泥銷售價格同比降幅。
打響行業半年報披露“開門紅”的塔牌集團，其業績表現與行業整體趨勢一致。據Wind統計，申萬水泥行業收納的18家上市公司中，有13家上市公司預計利潤表現同比上行，其中有10家預計盈利水平正增長或同比扭虧為盈，另有3家業績虧損幅度收窄。多數公司均觀察，下游需求有所好轉，成本開支下降，部分區域水泥產品還出現了價格上漲的趨勢。
數字水泥網近期發布的《2025年上半年水泥行業經濟運行報告》（簡稱《報告》）顯示，上半年水泥行業利潤總額預計達到150億元至160億元，這一數字與去年同期全行業虧損11億元的情況形成鮮明對比，實現了顯著的扭虧為盈。該機構認為，這一積極變化主要得益于煤炭價格的下降和一季度水泥價格的階段性回升。
不過，從結構上看上半年水泥市場價格行情總體呈現“前高后低”的走勢。《報告》顯示，1月至6月份全國水泥市場平均成交價386元/噸，同比增長5.4%。但是在6月份單月價格較去年同期下跌30元/噸，導致多地水泥價格再次跌破企業成本線，再次發生“超跌”現象。《報告》認為，下半年水泥行業盈利優劣取決于供給變化，價格修復更依賴供給側政策執行力度和企業的自律行為。
值得注意的是，在7月1日中國水泥協會已發布《關于進一步推動水泥行業“反內卷”“穩增長”高質量發展工作的意見》，要求會員企業完成實際產能與備案產能的統一，對于實際產能大于備案產能的企業，盡快補齊產能差額并完善備案、環評、能評等相關手續，依法依規按備案日產能和年產能組織生產。
