證券時報網
李銘宇
2025-08-06 22:18
近日召開的國務院常務會議，就個人消費貸款與服務業經營主體貸款的貼息政策進行了部署實施，以國有大行為代表的多家金融機構積極響應，紛紛跟進抓緊落實。這一政策及后續的落地措施，旨在通過財政金融聯動的方式，降低居民信貸成本和服務業經營主體融資成本，激發消費潛力、提升市場活力；與之前的以舊換新政策能形成協同效應，有助于共同推動消費市場復蘇。
在政策層面上，本次政策舉措，聚焦于個人消費與服務業經營主體“供需兩端”，具有明確的戰略定位和目標。對于個人消費貸款貼息，主要針對購車、家電煥新、文旅消費等大額支出，鼓勵銀行合理設置貸款額度與期限，并通過財政貼息將實際利率進一步壓降；對于服務業經營主體貸款貼息，主要針對餐飲、家政、托育等服務行業的中小微企業，按貸款期限給予貼息。核心目標包括三個方面：一是降低居民信貸成本，提高消費意愿和能力；二是降低服務業經營主體融資成本，支持其擴大經營規模，增加服務供給；三是通過財政金融聯動，形成“降成本—促消費—穩經營”的良性循環，為做強國內大循環注入新動能。
在落地舉措上，通過綜合分析國有大行的配套落地措施，可以發現既有共性，也有各自的特色。在共性方面，國有大行均成立專項工作組，迅速行動；同時，均基于政策可及性，強調優化流程，簡化手續，設計專屬產品；另外，為提升服務效率，都利用數字技術，更注重數字化轉型。在不同特色方面，各大國有銀行結合自身業務特點和經營模式，推出了具有自身特點的舉措。工商銀行更加注重流程優化與數字化轉型；建設銀行強調場景化服務與生態構建；交通銀行強調專項行動與品牌建設，構建完整的產品體系；郵儲銀行則發揮普惠金融優勢，重點服務縣域和農村市場。
在宏觀層面上，此次政策具有財政政策的“精準滴灌”與金融政策“活水養魚”的協同思路。一方面，這種方式均具有顯著的杠桿效應，財政資金可以撬動更多金融資源；另一方面，不同金融機構和不同區域，可以根據不同領域和行業的特點，實施差異化支持。因此，這些政策預計可以通過精準激活消費、培育服務消費新增長點的機制手段，進一步暢通國內大循環、鞏固我國經濟的良好恢復態勢的基礎。但同時，也要關注該政策落地過程中問題與風險，有針對性地采取相應的風險防范技術手段與機制。
一是關注財政可持續性問題。如何確保貼息資金的長期穩定供給，是一個需要關注的問題。此外，不同地區財政狀況差異較大，若部分地區不能落實配套資金，或影響政策實施效果。因此，應通過優化貼息結構，加強財政資金管理，提高資金使用效率。同時，應建立財政貼息資金使用績效評估機制，確保財政資金用好用到位。
二是防范資金挪用與套利風險。一方面，部分消費者可能將消費貸款用于非消費領域，如不動產購房投資與股市投資等。另一方面，部分服務業經營主體可能將貸款資金用于非生產經營用途，甚至進行套利活動，將低息貸款存入高息理財產品，導致資金空轉。為防范此類風險，需要嚴格落實審核貸款用途的要求，通過合同約定、貸后跟蹤等方式，確保貸款真正用于個人消費和服務業經營。
另外，為了更加有效發揮政策效果，需要注重政策的傳導效率與覆蓋面。一方面，應加大政策宣傳力度，通過多種渠道廣泛宣傳政策內容和申請方式，提高政策知曉度。同時，應優化政策設計，擴大覆蓋面，確保各類市場主體，特別是小微企業和個體工商戶，能夠公平享受政策紅利。
