證券時報網
張一帆
2025-08-06 22:04
沉寂了一個月的銀行股終于觸底反彈。截至8月5日收盤，中證銀行指數單日大漲1.6%，十余只銀行股漲超2%。
銀行板塊迎來三連陽的同時，還帶動了百億規模的銀行ETF（交易型開放式指數基金）放量大漲，多只ETF單日反彈并實現三連漲。
銀行股，王者歸來？受訪者向《國際金融報》記者表示，銀行股的投資價值往往被低估。長期來看，以銀行股為代表的紅利資產將受到眾多長線資金的關注。
ETF放量上漲
今年上半年，銀行股是市場中的當紅板塊。數據顯示，上半年銀行指數上漲13.1%，排在所有申萬行業指數第二。與此同時，銀行、紅利等主題ETF吸引了眾多資金涌入。
步入下半年，整個二級市場調整最大的板塊當屬銀行。Wind數據顯示，截至8月5日，近一個月來，申萬一級行業指數中，銀行指數跌幅達到3.4%，跌幅位居指數之首，多只銀行主題ETF近一個月跌超2%。
不過，隨著創新藥、軍工、通信等板塊在下半年輪番上漲，市場擔心成長股波動較大，又再次將目光投向經歷調整后的銀行股。截至8月5日，中證銀行指數觸底反彈，迎來三連陽，當日指數漲幅達到1.6%。板塊多數個股飄紅，共有15只銀行股當日漲超2%。ETF方面，規模超百億的華寶銀行ETF當日成交額超11億元，排在股票型ETF第14位，全天放量上漲；銀行AH優選ETF當日漲幅為2.15%，領跑所有股票型ETF；多只銀行主題ETF漲超1.5%。
圖片截自 Wind數據
實際上，連續調整后的銀行板塊早已被資金提前布局。截至8月4日，近一個月來，南方紅利低波50ETF、華寶銀行ETF區間凈流入額位居股票型ETF前二，分別為34.58億元和30.16億元。紅利低波50ETF跟蹤指數為標普中國A股大盤紅利低波50指數，其中銀行股權重占比超30%。此外，華泰柏瑞紅利低波ETF區間凈流入額為23.99億元，位居股票型ETF第五。
銀行股不該被低估
銀行股在本月反彈，屬于多方因素共振的結果。
除了前期漲幅偏高的板塊風險過高外，政策面上，中國人民銀行日前召開2025年下半年工作會議提出，繼續實施好適度寬松的貨幣政策。保持流動性充裕，引導金融機構保持信貸合理增長。基本面上，目前有多家上市銀行發布上半年業績快報，其中，有4家城商行歸母凈利潤實現同比超10%的增長。
消息面上，獨立財經評論員郭施亮向《國際金融報》記者表示，國債恢復征收增值稅，這將促進一部分資金流入A股和基金市場，特別是A股的紅利資產，其吸金效應更顯著。
“包括險資在內的機構投資者紛紛布局銀行股，正是看到紅利資產的投資確定性，也看到紅利資產的低風險、穩健回報優勢。紅利資產具有低波動、高股息、較高安全性的特征，比較適合穩健投資。在其他板塊還沒有形成持續性賺錢效應之前，紅利資產仍然存在優勢。”郭施亮表示。
泰石投資董事總經理韓瑋向記者分析稱，銀行股的繼續上行表明，之前近一個月的獲利調整行情已經結束，以銀行股為代表的紅利資產有望迎來一波新的升勢。
銀行股的投資價值往往容易被市場低估。韓瑋指出，國有系統重要性銀行股票價格低于凈資產的現象，是十分典型的市場定價錯誤。銀行的牌照價值、固定資產隱蔽價值、大數據價值和人員經驗體系價值等，統統被市場忽視。
“在全球利率下行、地產政策托底和銀行息差企穩的背景下，隨著保險資金的持續增長、公募基金落后業績基準的壓力增大，以銀行股為代表的紅利資產必將進一步受到各路長線資金的追捧。”韓瑋表示。
